彭博综合债券指数_Lehman Aggregate Bond Index

彭博综合债券指数（Bloomberg Aggregate Bond Index），简称“Agg”，是一个广泛基础的固定收益指数，债券交易员以及共同基金和交易所交易基金（ETFs）的管理者用其作为衡量相对表现的基准。

该基准的影响力如此之大，以至于它追踪超过50万亿美元的固定收益证券。这个庞大的指数不仅反映了债券市场的健康状况，更是整个美国经济的脉搏。自2021年8月以来，该指数被称为“彭博Agg”。多年来，它曾被称为巴克莱（Barclays）综合债券指数，甚至在此之前是雷曼（Lehman）综合债券指数。2016年，彭博收购了巴克莱的固定收益指数业务。[1]

关键要点

彭博综合债券指数（Agg）广泛追踪美国投资级债券市场的表现。
该指数由投资级政府债券和企业债券组成。
iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF（AGG）是跟踪该指数的最大、流动性最好的交易所交易基金之一。

彭博综合债券指数被广泛认为是最优秀的整体债券市场指数之一。就如同Wilshire 5000总股指对于股市的意义一样，Agg指数在债券市场中同样重要。Agg指数包括政府国债、企业债、抵押贷款支持证券（MBS）、资产支持证券和市政债券。该指数仅包含投资级别或更高质量的债券。

Agg覆盖了广泛的投资级债券市场，旨在有效代表整体表现。投资者和基金经理使用Agg来评估其投资组合表现与整体标准的对比，使他们能够判断自己投资的表现如何相较于更广泛的市场。[2]

跟踪该指数，投资者可以深入了解利率走势、信用风险和整体市场情绪。例如，Agg值上升通常意味着债券环境良好，利率下降；而Agg值下滑则可能表明风险增加或利率上升。此外，Agg的成分中包含大量美国国债，反映了美国货币政策和经济状况的变化。

然而，投资者需要认识到Agg并不包含整个美国债券市场，因为它排除了高收益（“垃圾”）债券和某些市政证券，这可能限制了它作为市场综合指标的有效性。尽管如此，Agg依然是投资者基准固定收益投资表现的重要工具。

提示： Agg指数的历史可以追溯到1973年，由Lipson、Roundtree、Kuhn、Loeb & Co.成立的指数所构成。这家投资银行创建了两个指数——一个追踪美国国债，另一个追踪企业债券。[3]

彭博综合债券指数的组成

AGG指数的组成旨在代表美国交易的广泛投资级债券，包含超过10,000个债务发行。美国国债占该指数近40%。其余成分则代表主要行业的债务，包括房地产、工业公司、金融机构和公用事业。

该指数的组成如下（所有数据截至2024年第三季度）：4

Agg的主要成分按权重分布
发行人
美国国债
联邦国家抵押贷款协会（房利美）
政府国家抵押贷款协会（房地美）
联邦住房贷款公司
统一MBS
美国银行（BAC）
摩根大通（JPM）
摩根士丹利（MS）
富国银行（WFC）

跟踪Agg的ETFs和共同基金

希望在固定收益市场获得最大敞口的投资者可以购买跟踪该指数的ETF或共同基金的股份。

与Agg相关的ETF将密切反映这种分布。例如，iShares AGG ETF持有约10,000种证券。事实上，它是最大的债券ETF，净资产超过1110亿美元，费用比率仅为0.03%。[4]

先锋总债券市场指数基金（VBTLX），管理资产超过3200亿美元，费用比率为0.05%，是全球最大的债券共同基金之一，追踪彭博美国综合浮动调整指数的表现。[5] VBLTX的资金中有65.4%投资于美国政府债务，3.7%投资于AAA级债务，3.2%投资于AA级债务，12.1%投资于A级债务，15%投资于BBB级债务。[6]

| Agg ETFs | |---|---|---| | 发行人名称 | 股票代码 | 管理资产（十亿美元） | 费用比率（%） | | iShares | AGG | 111 | 0.03% | | S&P - SPDR | SPAB | 8.1 | 0.03% | | Schwab | SCHZ | 7.9 | 0.03% | | BNY Mellon | BKAG | 1.8 | 0.01% | | JP Morgan - BetaBuilders | BBAG | 1.5 | 0.03% |

| Agg共同基金 | |---|---|---| | 发行人名称 | 股票代码 | 管理资产（十亿美元） | 费用比率（%） | | Vanguard | VBTLX | 320 | 0.05% | | Fidelity | FXNAX | 56.7 | 0.025% | | Schwab | SWAGX | 4.9 | 0.04% |

巴克莱综合债券指数发生了什么？

2016年8月，彭博公司收购了这一指数，成为其收购巴克莱指数和风险分析业务的一部分。[7] 收购后，该指数被更名为“彭博巴克莱美国综合债券指数”，并于2021年取消了巴克莱的名称。

在成为巴克莱综合债券指数之前，该指数一直被称为雷曼综合债券指数，直到2008年11月雷曼倒闭，巴克莱银行收购了其资产。

什么是“综合”指数？

综合指数通常包含某个特定类别中广泛的证券，如股票、债券或其他金融工具。彭博综合债券指数符合这一标准，因为它包括来自发行者的多种固定收益证券，包括美国政府、政府支持企业、资产支持证券和企业债券。

AGG指数首次创建于何时？

在1973年，投资公司Lipson和Roundtree创造了两个专注于美国债券的总回报指数：美国政府指数和美国投资级企业指数。[8] 这些指数旨在为当时缺乏的美国债券市场提供全面的表现衡量。1979年，这两个指数合并，1986年新增了一项抵押贷款支持证券（MBS）指数。雷曼兄弟在1977年收购了Kuhn Loeb后获得了Lipson的研究成果，包括Lipson的债券指数工作。[9]

总结

彭博综合债券指数是一个广泛基础的基准，用于测量投资级、美元计价的固定利率应税债券市场。该指数以美国国债和政府赞助证券（如房利美和房地美）以及来自大型企业的高评级公司债券为基础，在测量美国债券市场整体健康状况方面被广泛使用。希望获得多元化债券敞口的投资者可以购买跟踪该指数的低成本ETF或共同基金的股份。